Завтра валютный межбанк начнет работать по новым правилам: НБУ отказывается от индикативного курса. ПравдаUA спросила банкиров, как это повлияет на курс гривны.
Об отказе от индикативного курса глава НБУ Валерия Гонтарева объявила в понедельник на встрече с менеджерами 40 крупнейших банков. «Мы выступаем за переход к рыночным механизмам курсообразования, – цитирует пресс-служба НБУ Гонтарева. – Также мы хотим, чтобы на рынке был единственный и эффективный курс».
Гипотетически это означает, что банки не будут имитировать торги по 16 гривен за доллар, официальные и неофициальные курсы на межбанке выровняются, официальный курс НБУ придет в соответствие с рыночным, обменные пункты банков выставят курсы, близкие к реальности. Так ли на самом деле?
Мы обратились за разъяснениями в НБУ, но там сказали, что смогут предоставить комментарии только в четверг.
Банкиры тоже пока не получили никаких разъяснений по новым правилам работы на межбанке. Они согласились высказать свои ожидания от этого решения только анонимно. Гонтарева еще на прошлой неделе лично просила быть сдержанными в высказываниях о курсе.
В понедельник в НБУ была еженедельное совещание с представителями банков. Там сообщили, что с четверга отменяется индикатив. По поводу аукционов вопрос остается открытым. НБУ пока не предоставил никакой нормативной базы, поэтому остается гадать на кофейной гуще. Вероятно, на днях НБУ поднимет официальный курс до уровня межбанке. Следует ожидать роста котировок межбанке до уровня 24-25 гривен за доллар. Сейчас все участники рынка ждут какие-то документы от регулятора.
Спред на черном рынке сократится, чтобы привлечь больше клиентов. Станет черный рынок меньше? Не стоит забывать, что действует 2% -й сбор в ПФ при покупке валюты через кассу банка и ограничения в 3000 гривен на одного клиента. Котировки в кассах банка будут в пределах рыночных и большая часть клиентов сразу побежит скупать валюту подтолкнет курс снова вверх. Рассчитывать на то, что экспортеры станут в больших объемах заводить выручку, тоже не стоит, во многих банках существует отложенный спрос, который обязательно выстрелит.
В теории, с четверга банки будут устанавливать коммерческий курс, исходя из котировок межбанке.
Если рынок не ограничивать, например, звонками и т.п., курс может выйти на уровень 22-23 гривны за доллар. Реальный эффект даст этот режим, увидим.
Нам НБУ в деталях ничего не объяснил, были проговорено лишь общие принципы. Ждем постановления или письма.
Мои ощущения – легче жить не станет. Однозначно курс доллара подрастет. Консенсус-прогноз от банкиров, с которыми я общаюсь доллар будет стоить 20-21 гривну.
Когда курс держат, а потом отпускают – он сначала выстреливает, потом откатывается. После этого приходит стабилизация. Такой сценарий мы можем увидеть.
Есть отложенный спрос на доллар. Есть риск, что после сведения всех курсов в один, импортеры выставят все свои заявки. Тогда курс доллара еще вырастет. Но если экспортеры станут прятать меньше валютной выручки и заведут его в Украину, то будет больше продавцов и курс может снизиться. И для импортеров курс может оказаться завышенными и экономически нецелесообразным для их операций. Сужение спроса от импортеров и увеличение предложения от экспортеров позволит укрепиться гривне.
Технически банкам с единому курсу будет работать гораздо проще, но надо понимать, что с ростом курса обостряются старые проблемы. Например, проблема валютных кредитов и необходимость доформировать в больших объемах резервы под валютные кредиты.
НБУ хочет сделать один курс, чтобы убрать теневой рынок. Идея правильная, но реализована она будет, думаю, на 30-40%. В первую очередь нужно убрать агентские обменные пункты, чтобы контролировать все наличные операции. Эти пункты – посредник между банками и черным рынком. Убрав его, мы уменьшим черный рынок. НБУ уже заявлял о желании избавиться от «агентов».
Черный рынок никуда с четверга не денется. Он закроется, когда доллара в банках будет больше, чем на черном рынке. Но в банки доллар не завезли, и не стоит забывать о 2% сбор в ПФ.
После отмены индикативного курса Гонтарева должна принять решение о выкупе на позицию НБУ всей приходит в стране валюты, а это около $ 5 млрд в месяц. Гонтарева прошлой неделе обсуждала с банками эту инициативу, но пока не подтвердила ее.
Скрытая экспортная выручка не вернется в Украину, – нет доверия. Экспортеры заключают контракты за пределами Украины.
Мы зашли в точку равновесия – 21 гривна. Если Гонтарева почувствует достаточной силой – она будет гнать курс до 17 гривен. Таким он заложен в бюджет.
Александр Жолудь, экономист Международного центра перспективных исследований
Движение к единому курсу – это позитив для экономики. Это должно дополнительно стимулировать экспортеров заводить выручку, импортеры получат возможность купить эту валюту на прозрачных условиях. Это должно убрать возможности коррупции на заработке от разницы курсов.
Весьма вероятно, что вместе с отказом от индикативного курса будет объявлено и о том, что мы получим дополнительное финансирование от МВФ. Это даст сигнал рынку, что в НБУ будут дополнительные возможности для интервенций.
Нельзя говорить, что курс может остаться на 21-22 гривнах, так как изменится предложение валюты.
Думаю, НБУ договорится с коммерческими банками, чтобы те выбрасывали не все свои заявки на межбанк (есть отложенный спрос), а предъявляли их постепенно – в течение нескольких недель.
Я не думаю, что НБУ будет менять формулу определения официального курса. На сегодня у нас курс устанавливается по результатам торгов на 14:00, он и дальше будет устанавливаться таким образом. В ближайшие дни официальный курс гривны продолжит ослабевать.
Банковские обменники тоже должны подтянуть курсы к рыночным. Объемы черного рынка должны существенно сократиться.
Не исключено, что через полгода, когда закончится отопительный сезон и снизится цена на газ, а также, возможно, вырастут доходы от экспорта в летние месяцы, что обычно происходит, – ситуация стабилизируется.
…